Enligt forskare vid Federal Reserve Bank of New York, University of Maryland och Harvard University har flaskhalsar i leveranskedjan och brist på arbetskraft varit en nyckelfaktor som driver inflationen i USA, även om ökande konsumentefterfrågan har hjälpt till att driva upp priserna över senaste två åren.
Enligt en rapport, i ett blogginlägg på onsdagen, sammanfattade Julian di Giovanni, chef för klimatriskstudier i New York Feds Research and Statistics Group, resultaten av en studie som publicerades i juni som fann en ökad efterfrågan från konsumenter för alla typer av varor under tiden för pandemin var den främsta orsaken till ungefär 60 % av inflationen i USA mellan 2019 och 2021.
Utbudschocker, som inkluderar brist på arbetare, material och fraktcontainrar som behövs för att tillverka och flytta varor över hela världen, bidrog till 40 % av inflationen i modellen, med 58 av 66 industrisektorer som forskningen identifierade upplevde utbudsbegränsningar.
Studien fann att utan utbudsflaskhalsar, inflation inom USA skulle ha varit 6 % i slutet av 2021 i motsats till 9 %. Studien visar att efterfrågechocker spelade en större roll för att förklara inflationen i USA, medan flaskhalsar i försörjningskedjan har bidragit mer till inflationen i Europa.
"Slutet av denna nedbrytning är att utbudsbegränsningar förstärkte effekten av högre efterfrågan på inflationen", skrev di Giovanni.
Forskningen ger en möjlig lösning på en fråga som politiker och beslutsfattare har brottats om orsakerna till inflationen, som avtog något till 8.5 % i juli.
Även om många ekonomer pekar på regeringens generösa utgifter för att stödja amerikaner under pandemin som en nyckelfaktor som driver inflationen, har Biden-administrationen ofta skyllt på globala leveranskedjeproblem och stigande bränslepriser som härrör från den ryska invasionen av Ukraina.
Det har funnits tecken nyligen på att chocker i försörjningskedjan håller på att avta, och Di Giovanni sa att det kan vara goda nyheter för den amerikanska inflationstakten.
I avsaknad av nya energichocker eller andra överraskningar, är det möjligt att lättnader på flaskhalsar i försörjningskedjan, sade han, kommer att orsaka en avsevärd nedgång i inflationen på kort sikt.
Denna berättelse uppträdde ursprungligen på The New York Times.