Amerikas arbetsgivare lade till ett bra antal jobb förra månaden, men bromsade ändå deras anställning tillräckligt för att potentiellt hjälpa Federal Reserve i dess kamp för att minska den rasande inflationen.
Ekonomin fick 315,000 XNUMX jobb i augusti, en fortfarande stabil siffra som pekade på en ekonomi som förblir motståndskraftig trots stigande räntor, hög inflation och tröga konsumentutgifter.
Fredagens rapport från Regeringen visade också att arbetslösheten steg till 3.7 %, upp från den lägsta nivån i ett halvt sekel på 3.5 %. Ändå var den ökningen också ett uppmuntrande tecken: det återspeglade en efterlängtad ökning av antalet amerikaner som kom från sidlinjen och började söka arbete.
"Det är en mycket positiv rapport och håller fortfarande möjligheten öppen för en mjuklandning", säger Ellen Gaske, ekonom på PGIM Fixed Income, med hänvisning till Fed:s mål att bromsa ekonomin tillräckligt mycket för att kyla inflationen utan att gå så långt som att orsaka en lågkonjunktur.
Priserna stiger i nästan den snabbaste takten på 40 år, vilket har gett kongressens republikaner en hammare att använda mot demokraterna i höstens kongressval. Texas Republikanska representanten Kevin Brady noterade i fredags att stigande löner inte hänger med inflationen, vilket lämnar amerikaner med "krympande lönecheckar".
Vita huset har i sin tur gjort anspråk på äran för en robust takt av jobbtillväxt. I fredags sa Brian Deese, en främsta ekonomisk rådgivare till Biden, i en intervju på CNBC att ekonomin går över till en mer hållbar väg.
"Vi vill se en övergång från en mycket stark ekonomi till en med stabil tillväxt", sa han.
Anställningsvinsten i augusti minskade från 526,000 XNUMX nya jobb i juli, och den föll under den genomsnittliga ökningen under de tre föregående månaderna. Lönetillväxten försvagades också något förra månaden, vilket också skulle kunna tjäna Feds inflationskamp.
Den genomsnittliga timlönen steg med 0.3 % från föregående månad, den minsta vinsten sedan april. Företag skickar vanligtvis kostnaden för högre löner vidare till sina kunder genom högre priser, och på så sätt gynnar inflationen.
Gaske föreslog att siffrorna skulle kunna göra det möjligt för Fed att höja sin kortsiktiga referensränta med en halv procentenhet vid nästa möte senare denna månad, snarare än med tre fjärdedels punkt, som många Wall Street-handlare och vissa ekonomer har förväntat sig.
När Fed höjer sin ränta leder det över tid till högre räntor på bolån, billån och företagsupplåning och kan försvaga ekonomin.
Fed höjer snabbt räntorna för att försöka dämpa anställnings- och lönetillväxten, som har varit konsekvent stark. Fed-tjänstemän hoppas att de genom att höja lånekostnaderna i hela ekonomin kan minska inflationen från en nästan 40-årig högsta.
Vissa ekonomer fruktar dock att Fed drar åt krediterna så aggressivt att det så småningom kommer att tippa ekonomin i recession.
De flesta industrier lade till arbetare förra månaden, med den största ökningen av professionella tjänster och företagstjänster, som fick 68,000 61,500 jobb. Den sektorn inkluderar arkitekter, ingenjörer och vissa tekniska arbetare. Hälso- och sjukvården tillförde 44,000 XNUMX jobb och detaljhandeln XNUMX XNUMX.
Antalet lediga jobb är fortfarande höga och uppsägningstakten låg, vilket tyder på att de flesta företag fortfarande vill anställa. Det bredaste måttet på ekonomins produktion – bruttonationalprodukten – har krympt under två raka kvartal, vilket uppfyller en informell definition av en lågkonjunktur.
Ytterligare ett mått, fokuserat på inkomster, indikerar att ekonomin expanderade under första halvåret, om än långsamt.
Ordförande Jerome Powell gjorde i ett högprofilerat tal förra veckan klart att för att dämpa inflationen var Fed beredd att fortsätta höja korta räntor under överskådlig framtid och att hålla dem höga.
Powell varnade för att Feds inflationskamp sannolikt skulle orsaka smärta för amerikaner i form av en svagare ekonomi och förluster av arbetstillfällen.
Fed-ordföranden sa också att arbetsmarknaden är "uppenbart ur balans", med efterfrågan på arbetare som "avsevärt överstiger" det tillgängliga utbudet.
Fredagens jobbsiffror och en rapport tidigare i veckan om att antalet lediga jobb ökade i juli efter tre månader av nedgångar, antydde att Feds räntehöjningar hittills inte har återställt någon sådan balans. Det finns ungefär två utannonserade lediga jobb för varje arbetslös arbetare.
Centralbanken har höjt sin korta ränta till ett intervall på 2.25 % till 2.5 % i år, efter den snabbaste serien av höjningar sedan den började använda sin korta ränta för att påverka ekonomin i början av 1990-talet.
Det har beräknats att dess styrränta kommer att nå ett intervall på 3.25 % till 3.5 % vid årets slut. Dessa räntehöjningar har gjort att låna och spendera stadigt dyrare för privatpersoner och företag. Särskilt bostadsmarknaden har försvagats av högre låneräntor.
Lönerna stiger i sin snabbaste takt på decennier när arbetsgivare kämpar för att fylla jobb i en tid då färre amerikaner arbetar eller söker arbete i efterdyningarna av pandemin. Den genomsnittliga timlönen steg med 5.2 % i juli från ett år tidigare.
Ändå var det mindre än 5.6 % jämfört med föregående år i mars, vilket var den största årliga ökningen på 15 år av rekord utanför våren 2020, när pandemin slog till.
Vissa skeptiker varnar för att Fed kan fokusera överdrivet på styrkan på arbetsmarknaden när andra indikatorer tyder på att ekonomin försvagas märkbart. Konsumentutgifterna, till exempel, och tillverkningen har avtagit.
Centralbanken kan höja räntorna för mycket som ett resultat, till den punkt där det orsakar en djupare lågkonjunktur än vad som kan behövas för att övervinna inflationen.
Den ekonomiska bilden är mycket osäker, med den goda anställningstakten och den låga arbetslösheten i motsats till regeringens uppskattning att ekonomin krympte under de första sex månaderna i år, vilket är en informell definition av en lågkonjunktur.
Ändå visar ett relaterat mått på ekonomins tillväxt, som fokuserar på inkomster, att den fortfarande expanderar, om än i svag takt.
Hittills har Feds räntehöjningar gjort att bostadsmarknaden blivit kraftigt sämre. Med den genomsnittliga räntan på ett 30-årigt bolån som nådde 5.66 % förra veckan – dubbelt så hög som för ett år sedan – har försäljningen av befintliga bostäder sjunkit under sex månader i rad.
Konsumenter har dämpat sina utgifter inför mycket högre priser, även om de spenderade mer i juli även efter att ha justerat för inflationen. Men företagens investeringar i ny utrustning har avtagit, vilket tyder på att de har en allt mer försiktig syn på ekonomin.
Denna artikel publicerades ursprungligen på Associated Press.