Royal Bank of Canada (RBC) är den första av Kanadas storbanker som förutspår att landet kommer att hamna i en lågkonjunktur nästa år mitt i fyra decenniers hög inflation, historisk arbetskraftsbrist och aggressiva räntehöjningar.
I en ny uppsättning prognoser som släpptes på torsdagen sa Kanadas största bank att den förväntar sig back-to-back kvartal med negativ tillväxt under 2023, en situation som ekonomer kallar en teknisk recession.
Kanadas resurstunga ekonomi har gynnats av den senaste boomen i energipriserna. Emellertid illustrerar lågkonjunkturen i vilken utsträckning den förblir sårbar för global ekonomisk motvind och högre lånekostnader som hotar att stoppa expansionen i de flesta stora avancerade ekonomier, enligt en rapport.
RBC sa att Kanadas centralbank kommer att behöva fortsätta att vandra in i nedgången för att kontrollera inflationsförväntningarna som hotar att befästa pristrycket.
"Även om högre priser tekniskt sett kommer att pressa Kanada mot en sammandragning har Bank of Canada nu inget annat val än att agera”, enligt rapporten, som skrevs av ekonomerna Nathan Janzen och Claire Fan. "Inflationen har varit för stark för länge och börjar smyga sig in i långsiktiga affärs- och konsumentförväntningar."
Tidigare i veckan visade centralbankens kvartalsundersökningar av chefer och konsumenter att inflationsförväntningarna under de kommande åren har slagit rekord i Kanada: 78 % av företagen förväntar sig att konsumentprisindexet kommer att överstiga 3 % under de kommande två åren.
"Ändå kommer lågkonjunkturen i Kanada sannolikt att vara måttlig och kortlivad med historiska mått mätt och kommer att vändas när inflationen väl har lagt sig tillräckligt för att centralbankerna ska kunna sänka räntorna", sa RBC.
Den kanadensiska ekonomin förväntas krympa med 0.5 % årligen under andra och tredje kvartalen 2023, enligt de nya prognoserna. Tillväxten blir i genomsnitt 0.8 % nästa år, en minskning från 3.7 % i år.
När den ekonomiska nedgången utspelar sig 2023, kommer Kanadas arbetslöshet sannolikt att stiga med cirka 1.5 procentenheter till 6.6 %, sa de och tillade att det inte skulle ta lång tid att varva ner den svagheten 2024 och därefter.
Toronto kontorslediga platser stiger till rekord på lågkonjunkturrädsla
RBC räknar med att Bank of Canada kommer att höja sin styrränta till 3.25 % i slutet av detta år, från nuvarande 1.5 %. Centralbanken förväntas också höja dagslåneräntan till tre fjärdedelar av en procentenhet vid sitt nästa beslut den 13 juli.
RBC citerade flera motvindar mot nationens ekonomi.
Eftersom kanadensare fortsätter att bidra till en ekonomisk återhämtning inom rese- och besökssektorn och högre råvarupriser har hjälpt energi- och gruvindustrin, sa RBC att stigande priser påverkar hushållens köpkraft. Samtidigt faller bostadsmarknaden i vissa områden, med priserna i Toronto som sjunker med 11% på fyra månader.
Kanada kommer också att känna spridningen från en avtagande global tillväxt. Den amerikanska arbetslösheten förväntas stiga, och tillväxtmarknaderna kommer att kämpa med högre mat- och energipriser och lånekostnader, vilket kommer att dra åt sig kanadensisk export.
Även utan räntehöjningar skulle brist på arbetskraft hämma Kanadas ekonomi när företag kämpar för att hitta arbetstagare att växa, sa Fan och Janzen.
Denna artikel publicerades ursprungligen på Direkt.