В прошлом месяце американские работодатели добавили значительное количество рабочих мест, но при этом замедлили набор персонала настолько, что потенциально могли помочь Федеральной резервной системе в ее борьбе за снижение бушующей инфляции.
В августе в экономике было создано 315,000 XNUMX рабочих мест, и это все еще стабильный показатель, указывающий на то, что экономика остается устойчивой, несмотря на рост процентных ставок, высокую инфляцию и вялые потребительские расходы.
Пятничный репортаж из Правительство также показало, что уровень безработицы вырос до 3.7% по сравнению с минимумом за полвека в 3.5%. Тем не менее, этот рост также стал обнадеживающим знаком: он отразил долгожданный рост числа американцев, которые вышли из игры и начали искать работу.
«Это очень позитивный отчет, и он все еще оставляет возможность мягкой посадки», — сказала Эллен Гаск, экономист PGIM с фиксированной доходностью, имея в виду цель ФРС замедлить экономику настолько, чтобы охладить инфляцию, не заходя так далеко, чтобы вызвать рецессия.
Цены растут почти самыми быстрыми темпами за последние 40 лет, что дало республиканцам в Конгрессе возможность использовать их против демократов на осенних выборах в Конгресс. Техас Член палаты представителей от Республиканской партии Кевин Брэйди отметил в пятницу, что рост заработной платы не поспевает за инфляцией, в результате чего у американцев «сокращаются зарплаты».
Белый дом, в свою очередь, заявил о высоких темпах роста числа рабочих мест. В пятницу Брайан Диз, главный экономический советник Байдена, заявил в интервью CNBC, что экономика переходит на более устойчивый путь.
«Мы хотим увидеть переход от очень сильной экономики к экономике стабильного роста», — сказал он.
Прирост найма в августе снизился по сравнению с 526,000 XNUMX рабочих мест, добавленных в июле, и упал ниже среднего прироста за предыдущие три месяца. Рост заработной платы также немного замедлился в прошлом месяце, что также может способствовать борьбе ФРС с инфляцией.
Средняя почасовая оплата выросла на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что является наименьшим приростом с апреля. Предприятия обычно перекладывают затраты на более высокую заработную плату на своих клиентов через более высокие цены, тем самым разжигая инфляцию.
Гаске предположил, что эти цифры могут позволить ФРС поднять базовую краткосрочную процентную ставку на полпроцента на следующем заседании в конце этого месяца, а не на три четверти пункта, как многие трейдеры с Уолл-стрит и некоторые экономисты. ожидали.
Когда ФРС повышает свою ставку, со временем это приводит к повышению ставок по ипотечным кредитам, автокредитам и бизнес-заимствованиям и может ослабить экономику.
ФРС быстро повышает процентные ставки, пытаясь сдержать рост найма и заработной платы, которые всегда были высокими. Чиновники ФРС надеются, что, повысив стоимость заимствований во всей экономике, они смогут снизить инфляцию с почти 40-летнего максимума.
Однако некоторые экономисты опасаются, что ФРС настолько агрессивно ужесточает условия кредитования, что в конечном итоге это приведет экономику к рецессии.
В большинстве отраслей в прошлом месяце прибавилось работников, причем наибольший прирост наблюдался в сфере профессиональных и деловых услуг, благодаря которым было создано 68,000 61,500 рабочих мест. В этот сектор входят архитекторы, инженеры и некоторые технические работники. Здравоохранение добавило 44,000 XNUMX рабочих мест, а розничная торговля – XNUMX XNUMX.
Вакансий остается много, а темпы увольнений низкие, что указывает на то, что большинство предприятий по-прежнему хотят нанимать сотрудников. Самый широкий показатель объема производства экономики — валовой внутренний продукт — сокращался два квартала подряд, что соответствует одному неофициальному определению рецессии.
Еще один показатель, ориентированный на доходы, указывает на то, что экономика росла в первой половине года, хотя и медленно.
Председатель Джером Пауэлл в своей громкой речи на прошлой неделе ясно дал понять, что для сдерживания инфляции ФРС готова продолжать повышать краткосрочные процентные ставки в обозримом будущем и поддерживать их на высоком уровне.
Пауэлл предупредил, что борьба ФРС с инфляцией, скорее всего, причинит боль американцам в виде ослабления экономики и потери рабочих мест.
Председатель ФРС также заявил, что рынок труда «явно разбалансирован», поскольку спрос на работников «существенно превышает» доступное предложение.
Пятничные данные по занятости и сообщение ранее на этой неделе о том, что число вакансий выросло в июле после трехмесячного снижения, позволяют предположить, что повышение ставок ФРС до сих пор не восстановило такой баланс. На каждого безработного приходится примерно две объявленные вакансии.
В этом году центральный банк поднял краткосрочную ставку до диапазона 2.25–2.5% после самой быстрой серии повышений с тех пор, как он начал использовать краткосрочную ставку для воздействия на экономику в начале 1990-х годов.
Прогнозируется, что к концу года ключевая ставка достигнет диапазона от 3.25% до 3.5%. Эти повышения ставок сделали заимствования и расходы стабильно более дорогими для частных лиц и предприятий. Рынок жилья, в частности, был ослаблен из-за более высоких ставок по кредитам.
Заработная плата растет самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, поскольку работодатели изо всех сил пытаются заполнить рабочие места в то время, когда после пандемии все меньше американцев работают или ищут работу. Средняя почасовая оплата подскочила на 5.2% в июле по сравнению с годом ранее.
Тем не менее, это было меньше, чем мартовские 5.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало самым большим годовым ростом за 15 лет, если не считать весны 2020 года, когда разразилась пандемия.
Некоторые скептики предупреждают, что ФРС, возможно, чрезмерно сосредотачивается на силе рынка труда, в то время как другие индикаторы указывают на заметное ослабление экономики. Потребительские расходы, например, и производство замедлились.
В результате центральный банк может поднять ставки слишком сильно, до такой степени, что это вызовет более глубокую рецессию, чем это может быть необходимо для борьбы с инфляцией.
Экономическая картина крайне неопределенна: здоровые темпы набора персонала и низкий уровень безработицы противоречат оценкам правительства о том, что экономика сократилась в первые шесть месяцев этого года, что является одним из неофициальных определений рецессии.
Тем не менее, соответствующий показатель роста экономики, который фокусируется на доходах, показывает, что она все еще расширяется, хотя и слабыми темпами.
Пока что повышение ставок ФРС серьезно повлияло на рынок жилья. Поскольку средняя ставка по 30-летней ипотеке на прошлой неделе достигла 5.66% — вдвое больше, чем год назад — продажи существующих домов падали шесть месяцев подряд.
Потребители умерили свои расходы перед лицом гораздо более высоких цен, хотя в июле они потратили больше, даже с поправкой на инфляцию. Однако инвестиции компаний в новое оборудование замедлились, что указывает на то, что они стали проявлять все более осторожный взгляд на экономику.
Эта статья первоначально появилась на Associated Press.