I datori di lavoro americani hanno aggiunto un buon numero di posti di lavoro il mese scorso, ma hanno rallentato le assunzioni abbastanza da aiutare potenzialmente la Federal Reserve nella sua lotta per ridurre l’inflazione furiosa.
L’economia ha creato 315,000 posti di lavoro ad agosto, un dato ancora solido che indica un’economia che rimane resiliente nonostante l’aumento dei tassi di interesse, l’elevata inflazione e la fiacca spesa dei consumatori.
Il resoconto di venerdì del governo ha anche mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 3.7%, rispetto al minimo di mezzo secolo del 3.5%. Eppure quell’aumento è stato anche un segnale incoraggiante: riflette un aumento tanto atteso nel numero di americani che sono usciti dai margini e hanno iniziato a cercare lavoro.
"Si tratta di un rapporto molto positivo e mantiene ancora aperta la possibilità di un atterraggio morbido", ha affermato Ellen Gaske, economista presso PGIM Fixed Income, riferendosi all'obiettivo della Fed di rallentare l'economia abbastanza da raffreddare l'inflazione senza arrivare al punto di causare una crisi. recessione.
I prezzi stanno aumentando quasi al ritmo più veloce degli ultimi 40 anni, il che ha dato ai repubblicani al Congresso un martello da usare contro i democratici nelle elezioni congressuali autunnali. Texas Il deputato repubblicano Kevin Brady ha osservato venerdì che l’aumento dei salari non tiene il passo con l’inflazione, lasciando gli americani con “stipendi in diminuzione”.
La Casa Bianca, a sua volta, ha rivendicato il merito del robusto ritmo di crescita dell’occupazione. Venerdì, Brian Deese, uno dei principali consiglieri economici di Biden, ha dichiarato in un’intervista alla CNBC che l’economia si sta spostando verso un percorso più sostenibile.
“Vogliamo vedere una transizione da un’economia molto forte a un’economia di crescita stabile”, ha affermato.
L'aumento delle assunzioni di agosto è sceso rispetto ai 526,000 posti di lavoro aggiunti a luglio, ed è sceso al di sotto dell'aumento medio dei tre mesi precedenti. Anche la crescita dei salari si è leggermente indebolita lo scorso mese, il che potrebbe anche servire alla lotta all’inflazione della Fed.
La retribuzione oraria media è aumentata dello 0.3% rispetto al mese precedente, l’aumento più basso da aprile. Le imprese in genere trasferiscono il costo dei salari più alti sui propri clienti attraverso prezzi più alti, alimentando così l’inflazione.
Gaske ha suggerito che i dati potrebbero consentire alla Fed di aumentare il tasso di interesse di riferimento a breve termine di mezzo punto percentuale nella prossima riunione di fine mese, anziché di tre quarti di punto, come hanno fatto molti trader di Wall Street e alcuni economisti. hanno aspettato.
Quando la Fed aumenta il suo tasso, ciò porta nel tempo a tassi più alti su mutui, prestiti automobilistici e prestiti alle imprese e può indebolire l’economia.
La Fed sta rapidamente aumentando i tassi di interesse per cercare di raffreddare le assunzioni e la crescita dei salari, che sono stati costantemente forti. I funzionari della Fed sperano che, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia, possano ridurre l’inflazione dai massimi di quasi 40 anni.
Alcuni economisti temono, tuttavia, che la Fed stia restringendo il credito in modo così aggressivo da portare l’economia in recessione.
La maggior parte delle industrie ha aggiunto lavoratori il mese scorso, con gli aumenti maggiori nei servizi professionali e aziendali, che hanno creato 68,000 posti di lavoro. Quel settore comprende architetti, ingegneri e alcuni lavoratori tecnologici. L’assistenza sanitaria ha aggiunto 61,500 posti di lavoro e i rivenditori 44,000.
Le opportunità di lavoro rimangono elevate e il ritmo dei licenziamenti basso, indicando che la maggior parte delle aziende desidera ancora assumere. La misura più ampia della produzione economica – il prodotto interno lordo – si è ridotta per due trimestri consecutivi, soddisfacendo una definizione informale di recessione.
Ancora un’altra misura, focalizzata sui redditi, indica che l’economia si è espansa nella prima metà dell’anno, anche se lentamente.
Il presidente Jerome Powell, in un discorso di alto profilo della scorsa settimana, ha chiarito che per frenare l’inflazione, la Fed è disposta a continuare ad aumentare i tassi di interesse a breve termine per il prossimo futuro e a mantenerli elevati.
Powell ha avvertito che la lotta all’inflazione della Fed probabilmente causerebbe dolore agli americani sotto forma di un’economia più debole e di perdite di posti di lavoro.
Il presidente della Fed ha inoltre affermato che il mercato del lavoro è “chiaramente fuori equilibrio”, con la domanda di lavoratori che “supera sostanzialmente” l’offerta disponibile.
I dati sull'occupazione di venerdì e un rapporto di questa settimana secondo cui il numero di posti vacanti è aumentato a luglio dopo tre mesi di calo, suggeriscono che gli aumenti dei tassi della Fed finora non hanno ripristinato tale equilibrio. Ci sono circa due offerte di lavoro pubblicizzate per ogni lavoratore disoccupato.
Quest’anno la banca centrale ha alzato il tasso a breve termine in un intervallo compreso tra il 2.25% e il 2.5%, dopo la serie di aumenti più rapida da quando ha iniziato a utilizzare il tasso a breve termine per influenzare l’economia all’inizio degli anni ’1990.
Si prevede che il tasso di riferimento raggiungerà un range compreso tra il 3.25% e il 3.5% entro la fine dell'anno. Questi aumenti dei tassi hanno reso i prestiti e la spesa sempre più costosi per i privati e le imprese. Il mercato immobiliare, in particolare, è stato indebolito dall’aumento dei tassi sui prestiti.
I salari stanno aumentando al ritmo più veloce degli ultimi decenni, mentre i datori di lavoro si affrettano a ricoprire posti di lavoro in un momento in cui sempre meno americani lavorano o cercano lavoro a seguito della pandemia. La retribuzione oraria media è aumentata del 5.2% a luglio rispetto all’anno precedente.
Tuttavia, si tratta di un valore inferiore al 5.6% su base annua registrato a marzo, che ha rappresentato il maggiore aumento annuo record in 15 anni al di fuori della primavera del 2020, quando ha colpito la pandemia.
Alcuni scettici avvertono che la Fed potrebbe concentrarsi eccessivamente sulla forza del mercato del lavoro quando altri indicatori indicano che l’economia si sta notevolmente indebolendo. La spesa dei consumatori, ad esempio, e il settore manifatturiero hanno subito un rallentamento.
Di conseguenza, la banca centrale potrebbe alzare i tassi troppo oltre, al punto da causare una recessione più profonda di quella necessaria per sconfiggere l’inflazione.
Il quadro economico è altamente incerto, con un ritmo sostenuto di assunzioni e un basso tasso di disoccupazione in contrasto con la stima del governo secondo cui l’economia si sarebbe contratta nei primi sei mesi di quest’anno, che è una definizione informale di recessione.
Tuttavia, una misura correlata della crescita dell’economia, che si concentra sui redditi, mostra che è ancora in espansione, anche se a un ritmo debole.
Finora, gli aumenti dei tassi della Fed hanno gravemente intaccato il mercato immobiliare. Con il tasso medio su un mutuo trentennale che ha raggiunto il 30% la scorsa settimana – il doppio del livello di un anno fa – le vendite di case esistenti sono diminuite per sei mesi consecutivi.
I consumatori hanno moderato la loro spesa a fronte di prezzi molto più alti, anche se hanno speso di più a luglio anche dopo aver adeguato l’inflazione. Ma gli investimenti delle aziende in nuove attrezzature sono rallentati, indicando che hanno una visione sempre più cauta dell’economia.
Questo articolo è originariamente apparso su The Associated Press.