Les employeurs américains ont créé un bon nombre d'emplois le mois dernier, mais ont suffisamment ralenti leurs embauches pour potentiellement aider la Réserve fédérale dans sa lutte contre l'inflation galopante.
L'économie a gagné 315,000 XNUMX emplois en août, un chiffre toujours solide qui témoigne d'une économie qui reste résiliente malgré la hausse des taux d'intérêt, une inflation élevée et des dépenses de consommation atones.
Le rapport de vendredi du acteurs du gouvernement européen a également montré que le taux de chômage a augmenté à 3.7%, contre 3.5% au plus bas d'un demi-siècle. Pourtant, cette augmentation était également un signe encourageant : elle reflétait une augmentation tant attendue du nombre d’Américains qui ont quitté le marché et ont commencé à chercher du travail.
"C'est un rapport très positif qui laisse encore ouverte la possibilité d'un atterrissage en douceur", a déclaré Ellen Gaske, économiste chez PGIM Fixed Income, faisant référence à l'objectif de la Fed de ralentir suffisamment l'économie pour freiner l'inflation sans aller jusqu'à provoquer un ralentissement de l'inflation. récession.
Les prix augmentent à un rythme presque plus rapide depuis 40 ans, ce qui donne aux républicains du Congrès un marteau à utiliser contre les démocrates lors des élections au Congrès de l'automne. Texas Le représentant républicain Kevin Brady a noté vendredi que la hausse des salaires ne suit pas l'inflation, laissant les Américains avec une « diminution des salaires ».
La Maison Blanche, à son tour, a revendiqué le mérite d’un rythme soutenu de croissance de l’emploi. Vendredi, Brian Deese, l'un des principaux conseillers économiques de Biden, a déclaré dans une interview sur CNBC que l'économie s'orientait vers une voie plus durable.
« Nous voulons voir une transition d’une économie très forte vers une économie de croissance stable », a-t-il déclaré.
Le gain d'embauche en août était en baisse par rapport aux 526,000 XNUMX emplois ajoutés en juillet, et il est inférieur au gain moyen des trois mois précédents. La croissance des salaires s'est également légèrement affaiblie le mois dernier, ce qui pourrait également servir la lutte contre l'inflation de la Fed.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 0.3 % par rapport au mois précédent, soit la plus faible hausse depuis avril. Les entreprises répercutent généralement le coût des salaires plus élevés sur leurs clients en augmentant les prix, alimentant ainsi l’inflation.
Gaske a suggéré que ces chiffres pourraient permettre à la Fed d'augmenter son taux d'intérêt de référence à court terme d'un demi-point de pourcentage lors de sa prochaine réunion plus tard ce mois-ci, plutôt que de trois quarts de point, comme le font de nombreux traders de Wall Street et certains économistes. avons prévu.
Lorsque la Fed augmente ses taux, cela entraîne, au fil du temps, une hausse des taux sur les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les emprunts aux entreprises, ce qui peut affaiblir l’économie.
La Fed relève rapidement ses taux d’intérêt pour tenter de freiner la croissance des embauches et des salaires, qui ont toujours été fortes. Les responsables de la Fed espèrent qu’en augmentant les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, ils pourront réduire l’inflation à un niveau record depuis près de 40 ans.
Certains économistes craignent cependant que la Fed ne resserre le crédit de manière si agressive que cela ne finisse par faire basculer l'économie dans la récession.
La plupart des secteurs ont ajouté des travailleurs le mois dernier, les plus fortes augmentations étant celles des services professionnels et aux entreprises, qui ont gagné 68,000 61,500 emplois. Ce secteur comprend les architectes, les ingénieurs et certains techniciens. Les soins de santé ont créé 44,000 XNUMX emplois et les détaillants XNUMX XNUMX.
Les offres d'emploi restent nombreuses et le rythme des licenciements faible, ce qui indique que la plupart des entreprises souhaitent toujours embaucher. La mesure la plus large de la production de l'économie – le produit intérieur brut – a diminué pendant deux trimestres consécutifs, répondant à une définition informelle d'une récession.
Une autre mesure, axée sur les revenus, indique que l’économie a progressé au premier semestre, quoique lentement.
Le président Jerome Powell, dans un discours très médiatisé la semaine dernière, a clairement indiqué que pour freiner l'inflation, la Fed était prête à continuer de relever les taux d'intérêt à court terme dans un avenir prévisible et à les maintenir à un niveau élevé.
Powell a prévenu que la lutte contre l'inflation menée par la Fed causerait probablement des souffrances aux Américains sous la forme d'une économie plus faible et de pertes d'emplois.
Le président de la Fed a également déclaré que le marché du travail était « clairement déséquilibré », la demande de travailleurs « dépassant considérablement » l’offre disponible.
Les chiffres de l'emploi de vendredi et un rapport publié plus tôt cette semaine selon lequel le nombre d'offres d'emploi a augmenté en juillet après trois mois de baisse suggèrent que les hausses de taux de la Fed jusqu'à présent n'ont pas rétabli un tel équilibre. Il y a environ deux offres d’emploi annoncées pour chaque chômeur.
La banque centrale a relevé son taux à court terme dans une fourchette de 2.25 à 2.5 % cette année, après la série de hausses la plus rapide depuis qu'elle a commencé à utiliser son taux à court terme pour influencer l'économie au début des années 1990.
Il est prévu que son taux directeur atteindra une fourchette de 3.25 % à 3.5 % d'ici la fin de l'année. Ces hausses de taux ont rendu les emprunts et les dépenses de plus en plus coûteux pour les particuliers et les entreprises. Le marché immobilier, en particulier, a été affaibli par la hausse des taux d’emprunt.
Les salaires augmentent à leur rythme le plus rapide depuis des décennies, alors que les employeurs se démènent pour pourvoir les emplois à un moment où moins d'Américains travaillent ou cherchent du travail au lendemain de la pandémie. Le salaire horaire moyen a bondi de 5.2 % en juillet par rapport à l'année précédente.
C’est néanmoins moins que les 5.6 % d’une année sur l’autre de mars, qui représentaient la plus forte augmentation annuelle en 15 ans de records en dehors du printemps 2020, lorsque la pandémie a frappé.
Certains sceptiques préviennent que la Fed pourrait se concentrer excessivement sur la solidité du marché du travail alors que d'autres indicateurs indiquent un affaiblissement notable de l'économie. Les dépenses de consommation, par exemple, et le secteur manufacturier ont ralenti.
En conséquence, la banque centrale pourrait augmenter les taux trop loin, au point de provoquer une récession plus grave que celle qui pourrait être nécessaire pour vaincre l’inflation.
La situation économique est très incertaine, le rythme soutenu des embauches et le faible taux de chômage étant en contradiction avec l’estimation du gouvernement selon laquelle l’économie s’est contractée au cours des six premiers mois de cette année, ce qui constitue une définition informelle d’une récession.
Pourtant, une mesure connexe de la croissance de l’économie, qui se concentre sur les revenus, montre que celle-ci continue de croître, bien qu’à un rythme faible.
Jusqu’à présent, les hausses de taux de la Fed ont gravement porté atteinte au marché immobilier. Alors que le taux moyen d’un prêt hypothécaire sur 30 ans a atteint 5.66 % la semaine dernière – soit le double du niveau d’il y a un an – les ventes de maisons existantes ont chuté pendant six mois consécutifs.
Les consommateurs ont modéré leurs dépenses face à des prix beaucoup plus élevés, même s'ils ont dépensé davantage en juillet, même après ajustement à l'inflation. Mais les investissements des entreprises dans de nouveaux équipements ont ralenti, ce qui indique qu’elles ont des perspectives de plus en plus prudentes à l’égard de l’économie.
Cet article a paru sur L'Associated Press.