Amerikas arbejdsgivere tilføjede et sundt antal job i sidste måned, men bremsede dog deres ansættelse nok til potentielt at hjælpe Federal Reserve i dens kamp for at reducere den rasende inflation.
Økonomien fik 315,000 job i august, et stadig solidt tal, der pegede på en økonomi, der forbliver modstandsdygtig på trods af stigende renter, høj inflation og et trægt forbrug.
Fredagens beretning fra den Regeringen viste også, at arbejdsløsheden steg til 3.7 %, op fra et lavtpunkt i et halvt århundrede på 3.5 %. Alligevel var denne stigning også et opmuntrende tegn: Det afspejlede en længe ventet stigning i antallet af amerikanere, der kom ud af sidelinjen og begyndte at søge arbejde.
"Det er en meget positiv rapport og åbner stadig muligheden for en blød landing," sagde Ellen Gaske, økonom hos PGIM Fixed Income, med henvisning til Feds mål om at bremse økonomien nok til at afkøle inflationen uden at gå så langt som at forårsage en recession.
Priserne stiger med næsten det hurtigste tempo i 40 år, hvilket har givet kongresrepublikanerne en hammer at bruge mod demokraterne i efterårets kongresvalg. Texas Den republikanske repræsentant Kevin Brady bemærkede fredag, at stigende lønninger ikke holder trit med inflationen, hvilket efterlader amerikanerne med "krympende lønsedler."
Det Hvide Hus har til gengæld krævet æren for en robust jobvækst. I fredags sagde Brian Deese, en topøkonomisk rådgiver for Biden, i et interview på CNBC, at økonomien skifter til en mere bæredygtig vej.
"Vi ønsker at se en overgang fra en meget stærk økonomi til en med stabil vækst," sagde han.
Ansættelsesgevinsten i august faldt fra 526,000 tilføjede job i juli, og den faldt under gennemsnitsfremgangen i de foregående tre måneder. Lønvæksten blev også svækket en smule i sidste måned, hvilket også kunne tjene Feds inflationskamp.
Den gennemsnitlige timeløn steg 0.3 % i forhold til måneden før, hvilket er den mindste stigning siden april. Virksomheder overfører typisk omkostningerne ved højere lønninger til deres kunder gennem højere priser og derved sætte skub i inflationen.
Gaske foreslog, at tallene kunne give Fed mulighed for at hæve sin toneangivende kortfristede rente med et halvt procentpoint på sit næste møde senere på måneden, snarere end med trekvart point, som mange Wall Street-handlere og nogle økonomer har forventet.
Når Fed hæver sin rente, fører det over tid til højere renter på realkreditlån, autolån og erhvervslån og kan svække økonomien.
Fed hæver renten hurtigt for at forsøge at afkøle ansættelses- og lønvæksten, som har været konstant stærk. Fed-embedsmænd håber, at de ved at hæve låneomkostningerne i hele økonomien kan reducere inflationen fra et højdepunkt på næsten 40 år.
Nogle økonomer frygter dog, at Fed strammer kreditgivningen så aggressivt, at det i sidste ende vil tippe økonomien i recession.
De fleste industrier tilføjede arbejdere i sidste måned, med den største stigning i professionelle og forretningsmæssige tjenester, som fik 68,000 job. Denne sektor omfatter arkitekter, ingeniører og nogle teknikere. Sundhedspleje tilføjede 61,500 arbejdspladser, og detailhandlere 44,000.
Jobåbninger er fortsat høje og afskedigelsestempoet lavt, hvilket indikerer, at de fleste virksomheder stadig ønsker at ansætte. Det bredeste mål for økonomiens produktion - bruttonationalproduktet - er skrumpet i to kvartaler i træk, hvilket opfylder en uformel definition af en recession.
Endnu et mål, fokuseret på indkomster, indikerer, at økonomien voksede i første halvdel af året, omend langsomt.
Formand Jerome Powell gjorde i en højt profileret tale i sidste uge det klart, at for at bremse inflationen var Fed parat til at fortsætte med at hæve de kortsigtede renter i en overskuelig fremtid og holde dem høje.
Powell advarede om, at Feds inflationskamp sandsynligvis ville forårsage smerte for amerikanerne i form af en svagere økonomi og tab af arbejdspladser.
Fed-formanden sagde også, at arbejdsmarkedet er "klart ude af balance", hvor efterspørgslen efter arbejdere "væsentligt overstiger" det tilgængelige udbud.
Fredagens jobtal og en rapport tidligere på ugen om, at antallet af jobåbninger steg i juli efter tre måneders fald, antydede, at Feds renteforhøjelser indtil videre ikke har genoprettet en sådan balance. Der er groft sagt to opslåede jobåbninger for hver arbejdsløs arbejdstager.
Centralbanken har hævet sin korte rente til et interval på 2.25 % til 2.5 % i år efter den hurtigste serie af stigninger siden den begyndte at bruge sin korte rente til at påvirke økonomien i begyndelsen af 1990'erne.
Det er blevet fremskrevet, at dens styringsrente vil nå et interval på 3.25 % til 3.5 % ved årets udgang. Disse rentestigninger har gjort lån og forbrug støt dyrere for enkeltpersoner og virksomheder. Især boligmarkedet er blevet svækket af højere lånerenter.
Lønningerne stiger med deres hurtigste tempo i årtier, da arbejdsgivere kæmper for at besætte job på et tidspunkt, hvor færre amerikanere arbejder eller søger arbejde i kølvandet på pandemien. Den gennemsnitlige timeløn steg 5.2 % i juli fra året før.
Alligevel var det mindre end de 5.6 % år-til-år i marts, hvilket var den største årlige stigning i 15 års rekorder uden for foråret 2020, da pandemien ramte.
Nogle skeptikere advarer om, at Fed kan fokusere overdrevent på styrken af arbejdsmarkedet, når andre indikatorer indikerer, at økonomien er mærkbart svækket. Forbrugerudgifter, for eksempel, og fremstilling er aftaget.
Som følge heraf kan centralbanken hæve renten for meget, til det punkt, hvor det forårsager en dybere recession, end der måtte være nødvendigt for at overvinde inflationen.
Det økonomiske billede er meget usikkert, med det sunde ansættelsestempo og den lave arbejdsløshed i modstrid med regeringens skøn om, at økonomien krympede i årets første seks måneder, hvilket er en uformel definition af en recession.
Alligevel viser et relateret mål for økonomiens vækst, som fokuserer på indkomster, at den stadig vokser, om end i et svagt tempo.
Indtil videre har Feds renteforhøjelser bragt alvorlige stød på boligmarkedet. Med den gennemsnitlige rente på et 30-årigt realkreditlån nåede op på 5.66 % i sidste uge - det dobbelte af niveauet for et år siden - er salget af eksisterende boliger faldet i seks måneder i træk.
Forbrugerne har modereret deres forbrug i lyset af meget højere priser, selvom de brugte mere i juli, selv efter justering for inflation. Men virksomhedernes investeringer i nyt udstyr er aftaget, hvilket indikerer, at de har et stadig mere forsigtigt syn på økonomien.
Denne artikel blev oprindeligt vist på The Associated Press.