Američtí zaměstnavatelé minulý měsíc přidali zdravý počet pracovních míst, přesto zpomalili jejich nábor natolik, aby potenciálně pomohli Federálnímu rezervnímu systému v jeho boji za snížení zuřící inflace.
Ekonomika získala v srpnu 315,000 XNUMX pracovních míst, což je stále solidní číslo, které ukazuje na ekonomiku, která zůstává odolná navzdory rostoucím úrokovým sazbám, vysoké inflaci a stagnujícím spotřebitelským výdajům.
Páteční reportáž z vláda také ukázaly, že míra nezaměstnanosti vzrostla na 3.7 % z minima za půl století 3.5 %. Přesto byl tento nárůst také povzbudivým znamením: Odrážel dlouho očekávaný nárůst počtu Američanů, kteří odešli z vedlejší koleje a začali si hledat práci.
"Je to velmi pozitivní zpráva a stále ponechává otevřenou možnost měkkého přistání," řekla Ellen Gaske, ekonomka ze společnosti PGIM Fixed Income, s odkazem na cíl Fedu zpomalit ekonomiku natolik, aby zchladila inflaci, aniž by to způsobilo recese.
Ceny rostou téměř nejrychlejším tempem za 40 let, což dalo republikánům do Kongresu kladivo, které mohou použít proti demokratům v podzimních volbách do Kongresu. Texas Republikánský poslanec Kevin Brady v pátek poznamenal, že rostoucí mzdy nedrží krok s inflací, takže Američané mají „klesající výplaty“.
Bílý dům si zase připsal zásluhy za robustní tempo růstu pracovních míst. V pátek Brian Deese, hlavní ekonomický poradce Bidena, v rozhovoru pro CNBC řekl, že ekonomika se posouvá k udržitelnější cestě.
„Chceme vidět přechod od velmi silné ekonomiky k ekonomice se stabilním růstem,“ řekl.
Srpnový nárůst náboru se snížil z 526,000 XNUMX pracovních míst vytvořených v červenci a klesl pod průměrný nárůst za předchozí tři měsíce. Růst mezd minulý měsíc také trochu oslabil, což by mohlo posloužit i Fedu v inflačním boji.
Průměrná hodinová mzda vzrostla o 0.3 % oproti předchozímu měsíci, což je nejmenší nárůst od dubna. Firmy obvykle přenášejí náklady na vyšší mzdy na své zákazníky prostřednictvím vyšších cen, čímž podporují inflaci.
Gaske navrhl, že tato čísla by mohla umožnit Fedu zvýšit svou referenční krátkodobou úrokovou sazbu o půl procentního bodu na svém příštím zasedání koncem tohoto měsíce, spíše než o tři čtvrtě bodu, jak mnozí obchodníci z Wall Street a někteří ekonomové očekávali.
Když Fed zvýší sazbu, vede to časem k vyšším sazbám hypoték, půjček na auta a podnikatelských půjček a může to oslabit ekonomiku.
Fed rychle zvyšuje úrokové sazby, aby se pokusil zchladit růst náborů a mezd, které byly trvale silné. Představitelé Fedu doufají, že zvýšením výpůjčních nákladů v celé ekonomice mohou snížit inflaci z téměř 40letého maxima.
Někteří ekonomové se však obávají, že Fed utahuje úvěry tak agresivně, že to nakonec uvrhne ekonomiku do recese.
Většina průmyslových odvětví přibyla minulý měsíc pracovníků, přičemž největší nárůst zaznamenaly profesionální a obchodní služby, které získaly 68,000 61,500 pracovních míst. Tento sektor zahrnuje architekty, inženýry a některé technické pracovníky. Zdravotnictví vytvořilo 44,000 XNUMX pracovních míst a maloobchodníci XNUMX XNUMX.
Počet volných pracovních míst zůstává vysoký a tempo propouštění nízké, což naznačuje, že většina podniků chce stále najímat. Nejširší měřítko výkonu ekonomiky – hrubý domácí produkt – se po dvě čtvrtletí po sobě zmenšuje a odpovídá jedné neformální definici recese.
Další ukazatel zaměřený na příjmy naznačuje, že ekonomika v první polovině roku rostla, i když pomalu.
Předseda Jerome Powell ve svém významném projevu minulý týden jasně řekl, že pro omezení inflace je Fed připraven pokračovat ve zvyšování krátkodobých úrokových sazeb v dohledné budoucnosti a udržovat je na zvýšené úrovni.
Powell varoval, že inflační boj Fedu pravděpodobně způsobí Američanům bolest v podobě slabší ekonomiky a ztráty pracovních míst.
Předseda Fedu také uvedl, že trh práce je „zjevně nevyvážený“, přičemž poptávka po pracovnících „podstatně převyšuje“ dostupnou nabídku.
Páteční čísla pracovních míst a zpráva z počátku tohoto týdne, že počet volných pracovních míst v červenci po třech měsících poklesu vzrostl, naznačovaly, že dosavadní zvyšování sazeb Fedu žádnou takovou rovnováhu neobnovilo. Na každého nezaměstnaného pracovníka připadají zhruba dvě inzerovaná pracovní místa.
Centrální banka letos zvýšila svou krátkodobou sazbu na rozpětí 2.25 % až 2.5 %, po nejrychlejší sérii zvýšení od začátku 1990. let, kdy začala svou krátkodobou sazbu ovlivňovat ekonomiku.
Předpokládá se, že její klíčová sazba dosáhne do konce roku v rozmezí 3.25 % až 3.5 %. Tato zvýšení sazeb způsobila, že půjčování a utrácení jednotlivcům a podnikům neustále zdražovalo. Vyšší úrokové sazby z úvěrů oslabily zejména trh s bydlením.
Mzdy rostou nejrychlejším tempem za desítky let, jak se zaměstnavatelé snaží obsadit pracovní místa v době, kdy po pandemii pracuje nebo hledá práci méně Američanů. Průměrná hodinová mzda vzrostla v červenci oproti předchozímu roku o 5.2 %.
Přesto to bylo méně než 5.6 % meziročně v březnu, což byl největší meziroční nárůst za 15 let rekordů mimo jaro 2020, kdy pandemie udeřila.
Někteří skeptici varují, že Fed se může příliš soustředit na sílu trhu práce, když jiné indikátory naznačují, že ekonomika znatelně oslabuje. Zpomalily se například spotřebitelské výdaje a výroba.
Centrální banka by v důsledku toho mohla zvýšit sazby příliš daleko, a to až do bodu, kdy to způsobí hlubší recesi, než by bylo potřeba k překonání inflace.
Ekonomický obraz je velmi nejistý, zdravé tempo náboru a nízká nezaměstnanost jsou v rozporu s vládním odhadem, že ekonomika se v prvních šesti měsících letošního roku zmenšila, což je jedna z neformálních definic recese.
Související měření růstu ekonomiky, které se zaměřuje na příjmy, však ukazuje, že stále expanduje, i když slabým tempem.
Doposud zvýšení sazeb Fedu značně narušilo trh s bydlením. Průměrná sazba u hypotéky na 30 let minulý týden dosáhla 5.66 % – což je dvojnásobek úrovně před rokem – prodej stávajících domů klesal šest měsíců v řadě.
Spotřebitelé zmírnili své výdaje tváří v tvář mnohem vyšším cenám, i když v červenci utráceli více i po očištění o inflaci. Investice společností do nového vybavení se však zpomalily, což naznačuje, že mají stále opatrnější výhled na ekonomiku.
Tento článek se původně objevil na Associated Press.